外汇

GDP增长放缓超预期

• 同比增长：1.3%（低于市场预期1.5%，与上季度持平）

• 环比增长：0.2%（预期为0.4%，前值为0.6%）

• 显示澳大利亚经济连续第二个季度低增长，动能疲弱

主要拖累因素

1. 本地消费疲软：

• 家庭支出增速减缓，反映居民消费信心不足

2. 政fu支出趋平：

• 公共支出未能提供额外增长动能

3. 恶劣天气冲击：

• 飓风与野火严重扰动采矿、旅游和航运等关键行业

4. 出口低迷：

• 受自然灾害与中美贸易摩擦复燃双重影响，商品出口下滑

• 尤其对中国和美国这两大市场的依赖加剧了外部冲击

先行指标早有预警

• 周二公布的经常账户与净出口数据均表现低迷

• 企业营业利润也同步下降，表明企业部门景气转弱

货币政策前景：降息空间进一步打开

• 澳洲联储（RBA）已在2025年累计降息50基点

• 当前数据强化了进一步宽松的合理性

• RBA此前已警告全球贸易不确定性或持续压制增长，当前数据提供了佐证

未来展望与修复因素

• 5月贸易紧张局势缓解有望助力Q2经济反弹

• 中期来看，经济料仍将温和复苏，但节奏放缓、风险上升

澳洲经济陷入“低增长+外部冲击”格局，政策聚焦内需修复

• 内需动力不足，外部需求受限，RBA政策工具面临更大施压

• 投资者关注焦点转向：

• Q2出口数据能否回暖

• RBA是否在8月前再次降息