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近期，Nvidia（辉达英伟达）财报公布后，华尔街的反应相当消极，股价大幅下挫超过8%。虽然Nvidia的第一季度财测仍较好，超出市场预期，但增速放缓和毛利率下滑引发了投资者的担忧，导致该股在过去三个月备受质疑的“七巨头”股价进一步承压。

股价下挫的主要原因是什么?

1. 营收增速放缓：Nvidia的预计营收增幅约为65%，虽然仍高于市场预期，但远低于过去一年三位数的增幅，意味着公司在AI热潮中的爆发式增长正在逐渐放缓。此前，Nvidia由于在AI基础设施上的强劲投资和需求获得了巨大的市场回报，但这种增速的放缓引发了投资者的不安。

2. 毛利率下降：Nvidia预计毛利率将下滑至71%，这是至少一年来的最低水平。这可能表明公司在成本控制和生产规模方面遇到了挑战，影响了其盈利能力，尤其是在竞争加剧的市场环境下。

3. DeepSeek的威胁：中国初创公司DeepSeek推出的低成本AI模型，正在对传统的AI硬件供应商如Nvidia构成威胁。这进一步加剧了投资者对Nvidia未来业绩的担忧，尤其是在AI基础设施投资成本持续上升的背景下。

4. 财报未超预期：尽管Nvidia的营收略微超出预期，但与去年同期相比，增幅已经显著减弱。Nvidia的第一季度财测也未能像以往那样强劲地超越市场预期，因此未能激发投资者的热情。

Nvidia的股价收跌8.5%，报120.15美元，且短期内未能恢复。尽管Nvidia依然是AI相关股的最大受益者，但股价的急剧下跌反映出投资者对其未来增长的疑虑。尽管Nvidia的表现未能让华尔街兴奋，但仍有33位分析师对该公司给予了“强力买入”评级，目标股价中值为175美元，意味着股价可能会反弹约33%。分析师仍看好Nvidia的长期发展潜力，尤其是在AI和数据中心业务方面。

Nvidia目前的市盈率为29倍，相较于两年前的80倍已经显著下降，反映出增长放缓导致的估值修正。尽管如此，分析师认为这个市盈率并不算过高，尤其是与竞争对手AMD的22倍市盈率相比，Nvidia的估值依然有一定吸引力。尽管面临竞争压力，Nvidia仍然是全球AI支出热潮的最大受益者之一。随着AI技术的不断发展，Nvidia的核心产品（如Blackwell芯片）仍具有强大的市场需求，特别是在数据中心和超级计算机领域。

Nvidia的财报和财测虽然未能再度超预期，但依然表现出强劲的增长潜力。然而，增速放缓、毛利率下滑以及DeepSeek等新兴竞争者的崛起，令投资者对其未来前景产生疑虑。这使得Nvidia的股价遭遇了重挫，但长期来看，其在AI领域的主导地位仍可能支撑其持续增长。投资者需关注接下来的市场反应，以及该公司如何应对竞争和成本压力。