行业动态

日元兑美元汇率（日元兑美元汇率：表示1美元能兑换多少日元，汇率上升意味着日元走弱）是全球外汇市场的重要指标。它反映了日元相对于美元的价值，会影响国际贸易和投资成本。

在周三亚洲交易时段，日元兑美元小幅走强。这背后的直接推动因素，是日本最新公布的批发物价数据超出市场预期。这份数据让交易员们相信，日本央行（日本央行：Bank of Japan，日本中央银行，负责管理货币政策和经济稳定）距离提高利息又近了一步。

同时，市场对美国进一步降息（降息：央行降低借贷利息以刺激经济）的预期，加上投资者寻求避险（避险：转向安全资产以避免风险）的行为，一起为处于低位的日元提供了反弹机会，结束了之前连续三天的下跌。

不过，日本经济增长放缓和政府财政刺激规模的担忧依然存在，这让看好日元的投资者在追涨时保持谨慎。

政策分歧：日本加息预期与美国降息并存

当前外汇市场交易美元/日元的核心逻辑，是美日两国货币政策方向的明显不同。

在美国，市场普遍预期美联储（美联储：Federal Reserve，美国中央银行）将再次降息，这让美元持续承压。而在日本，物价上涨趋势和央行官员的表态，都指向政策正常化（政策正常化：央行从超低利息转向更正常的水平）的方向。

最新数据显示，日本10月企业商品物价指数（CGPI: Corporate Goods Price Index，企业间商品价格指数，衡量批发物价变化）同比增长2.7%。虽然比上月的2.8%略低，但仍远高于日本长期的低通胀（通胀：物价持续上涨）水平，表明企业内部成本压力在积累。 一位东京金融机构的外汇主管评论道：“物价保持高位运行，意味着日本央行正越来越接近政策正常化。与过去五年相比，市场现在对加息（加息：央行提高借贷利息以控制物价）的准备更充分。”

日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda：日本央行的最高领导）最近的言论进一步强化了加息预期。他表示，央行对实现经济与物价目标的信心正在增强。这让市场对12月政策会议上采取行动的押注增加。

日本经济的“两难”：通胀强劲但增长疲软

然而，日本经济面临严峻现实：基本面（基本面：经济的基础指标，如增长和就业）依然疲软。

最新GDP（GDP: Gross Domestic Product，一个国家一段时间内生产的所有商品和服务的总价值）数据显示，日本第三季度环比下降0.6%，年化降幅达到2.3%，这是近一年最快的收缩速度。 这意味着，尽管通胀超出预期，日本经济增长仍显无力。

这种“通胀强、经济弱”的不对称格局，让市场对日本央行加息持续性的信心不足。

美联储会议成关键：美元未来方向何在？

转向美国，市场已基本消化美联储本次会议降息25个基点（基点：利息变化的最小单位，100基点等于1%）的预期。因此，会议结果本身影响有限，真正决定美元方向的，是美联储更新的经济预测和主席新闻发布会。

美元短期疲软为日元提供了支撑。但如果美联储在降息时暗示未来宽松节奏放缓，甚至发出“鹰派降息”（鹰派降息：降息但语气谨慎，暗示不会过度宽松）的信号，美元可能重新走强。

一位纽约外汇策略主管指出：“市场必须等到美联储明确未来降息节奏，美元兑日元才会真正选择方向。”

美元/日元技术分析：关键位置与展望

从图表上看，美元/日元突破155.30这一关键位置后，整体结构偏向多头（多头：看好价格上涨的投资者）。该位置曾是短期下降通道上轨与100小时均线（均线：价格平均线的指标，用于判断趋势）的重合区，突破后转为支撑。如果价格回调至156附近，可能吸引更多低位买入。

图描述：美元/日元日线图显示，自2025年9月后持续反弹，目前位于157.890附近高位，但MACD指标（MACD：衡量价格动量的技术指标）出现放缓迹象。 当前汇率约为156.34。

若进一步突破157并站稳，可能测试157.45，甚至11月高点158。反之，若有效跌破155，当前多头结构将破坏，短期趋势可能逆转。