行业动态

2025年，亚洲金融市场展现出显著活力。以美元计价的MSCI亚太股票指数（MSCI亚太股票指数：衡量亚太地区主要股票市场表现的基准指数）含股息回报率达到约27%，这是自2020年以来首次在年度内超越欧美主要基准指数。这一表现反映了在欧美经济增长放缓的背景下，亚洲对追求更高增长的投资者的吸引力不断增强。美元相对走弱进一步提升了亚洲资产的价值，同时该地区与全球科技尤其是人工智能领域的深度关联，也强化了其投资潜力。

股市表现突出

亚洲股市涨势覆盖广泛。日本、韩国和中国市场均录得两位数涨幅。其中，韩国KOSPI指数（KOSPI指数：韩国主要股票市场基准指数）涨幅约67%-71%，位居全球主要市场前列。中国股市受人工智能热潮推动，特别是DeepSeek等本土模型的突破，重燃投资者对中国科技股的兴趣，录得2020年以来最强劲年度表现。越南股市涨幅约38%，吸引投资者关注其估值与增长潜力。

Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen指出，这一表现不仅是周期性反弹，更是全球增长与政策动向向亚洲汇聚的体现。尽管美国在科技产业链高端仍占主导，但亚洲国家如中国、韩国和日本已在人工智能价值链关键环节占据稳固位置，且估值压力较美股低。

货币与债券市场同步走强

外汇市场方面，美元疲软提升了亚洲货币吸引力。多数亚洲货币对美元升值，离岸人民币逼近一年高位，澳元、纽元、马来西亚林吉特和泰铢涨幅显著。纽约梅隆银行亚太策略师Wee Khoon Chong表示，尽管关税波动存在，亚洲外汇整体表现良好，受益于美元弱势、区域贸易韧性和人工智能乐观情绪，有望延续至2026年。

企业债券市场同样强劲。亚洲美元计价投资级债券指数表现优于美国同类，利差维持低位。高收益债券违约率低，发行受资金追捧。PineBridge Investments亚洲固定收益主管Omar Slim强调，亚洲信贷资产质量高，基本面支撑坚实。

风险与长期趋势

尽管如此，涨势伴随风险：亚洲经济复苏不均衡，美元若反弹可能影响回报；人工智能相关股票上涨拥挤，若增长放缓或情绪逆转，股价承压。然而，许多投资者视此为更长周期重估的初期阶段。亚洲拥有多元增长引擎，2026年可能成为再估值起点。